“离职都超过一年了，工资还是没能要回来，”深兰机器人的一位前职员这样说道。
2026年9月，深兰机器人（上海）的第五轮职工债权信息在法院系统对外公布：欠薪总额突破2300万元，其中工资及经济补偿金超过2100万元，未缴的公积金和社保个人部分另算，波及员工超过百人。而早在今年5月，上海浦东法院已正式受理其破产清算，德勤被指定为管理人。
这家公司并非默默无闻，其母公司深兰科技曾是估值高达140亿元的人工智能独角兽；深兰机器人最辉煌的时候，产品甚至进入了韩国LG集团的供应链。
“倒闭大概率是因为资金链断裂，工资也一直拖着没发，”一位接近深兰机器人的人士透露，“况且当时好多订单并没有大规模交付，因为产品在实际场景里根本用不上，只能当展示品。”
与此同时，走到破产法院门口的还有李泽湘参与投资的泳池机器人公司智橙动力，其破产原因同样可能是资金不足和现金流断裂。
“曾被看重的订单，没能大规模执行”
2021年是深兰机器人最风光的时期。
那一年，公司公开宣布与韩国LG达成消毒机器人合作，LG计划根据全球需求在三年内采购数万台机器人，官方公布的订单金额超过7亿元。
为了应对这些订单，深兰机器人扩大了产能，产品线也铺得很广：涵盖室内清洁、室外清扫、紫外消毒、配送等场景，还有割草机器人、园艺机器人和载人AGV。
然而，这笔当年让深兰机器人引以为傲的订单，后来在员工看来并未达到预期效果。
有员工表示，随着市场对消毒机器人需求的降温，这笔订单并没有得到大规模执行，“就算执行了，效果可能也一般，因为很多产品在实际场景中无法有效落地，只能用来展示。”
在订单失效、现金流无法周转的情况下，2023年，深兰机器人就陷入了“欠薪”困境。据常州市人社局公告：2023年5月至10月，深兰机器人（常州）公司拖欠30名员工工资合计约71.83万元，人社部门下达行政处理决定书后，公司拒不改正、拒不履行。这里的常州公司，正是之前灯火通明的常州工厂。
随后，深兰机器人的欠薪问题愈发严重，波及的员工范围也越来越广。最终，部分员工开始申请强制执行。今年5月初，上海浦东法院受理深兰机器人（上海）破产清算，5月末全体在职员工被解除劳动合同。到7月，管理人已掌握101名潜在职工债权人。
不过，到现在为止，员工们拿到钱了吗？
一位前员工告诉《BUG》栏目，申请强制执行后，听说有一小部分员工的薪水结清了，但大多数员工还在等待应得的工资，“现在不只是工资问题，该缴的公积金也没补上。”
对于子公司的破产，深兰科技在9月16日回应称，公司正加快对长期亏损的传统业务进行裁撤和清算关闭，并已取得实效，具备战略价值但非主营业务的分立剥离已完成。
不过，值得一提的是，深兰机器人的母公司深兰科技也处于同一场风暴中。据公开资料，深兰人工智能科技（上海）股份有限公司2026年5月23日被执行32.94万元，5月28日被限制高消费；9月15日终本36.24万元；9月18日因一起仲裁裁决再次被限高。上海市浦东新区人民法院（2026）沪0115破申230号公告显示，已有债权人向法院申请对深兰人工智能科技（上海）股份有限公司进行破产清算。
倒下的不止深兰一家
“2026年是青黄不接的一年——前一轮募集的资金用得差不多了，新旧交替之际，出手也会更谨慎，”多位投资人对《BUG》栏目表示，进入2026年下半年，对机器人企业的投资策略已有变化。
而在这种“收紧”背景下，因资金问题倒下的不止深兰机器人一家，明星公司智橙动力也走到了破产边缘。
智橙动力（苏州）科技有限公司成立于2021年9月，创始人是小米生态链企业摩象网络的前CEO，主营泳池清洁机器人业务。其股东名单光鲜亮丽：成立不到一个月险峰长青入场，清流资本、青橙资本参与Pre-A，2024年3月由李泽湘的清水湾基金、甘洁的知行一号基金领投A轮，2025年1月又获得科沃斯数千万元战略投资。
与深兰机器人相似，智橙动力倒闭的原因也源于资金运作失灵：泳池清洁机器人本身有淡旺季属性，这对公司现金流节奏的把握要求很高，加上它主要面向欧美市场，远销海外进一步增加了成本压力。尽管智橙动力拥有众多明星资本，但其海外订单却未能支撑住公司现金流。
此外，近两年来，机器人赛道资本持续火热，但倒闭的明星公司远不止这两家：比如今年1月，骨科手术机器人企业龙慧医疗被裁定破产清算，同月苏州厚智机器人也被相城法院受理破产；就连估值一度超过200亿、累计融资约54亿元的达闼机器人，也在近两个月被列为失信被执行人、限制高消费。
一位机器人圈内人士告诉《BUG》栏目，目前市面上许多机器人企业的订单只停留在Demo阶段，现金流依赖下一轮融资续命，“比如一家企业，用一个‘世界模型+教授或天才少年’的标签，在早些时候就能轻松拿下巨额融资，大多数企业的产品都无法支撑其真正走下去，所以倒闭也是必然的。”另有某机器人公司领导表示，现在机器人圈的估值偏高，“远远超出我们的预期。”
“PPT公司”行不通了
客观来看，投资人的钱正变得越来越“挑剔”。
“2023年和2026年出来还是很不一样的。”在一场关于机器人的圆桌讨论上，美元基金投资人陈昱回忆，2023年市场刚认识“具身智能”这个概念，大家还在问“这和上一波服务机器人有什么区别”，那时候只要有技术团队、有概念，融资相对容易，估值也没那么夸张。
但到了2026年，情况变了。
“现在市面上少说有两三百家具身的公司，投资人有点审美疲劳了，”陈昱说，最后的投资动作变成了“打钩钩”——有人、有概念就下注，多头下注，等于买一个行业ETF。
而到了2026年下半年，连这种“买ETF”的撒网式投资也在收紧。
有业内人士告诉《BUG》栏目，目前圈内能感受到，融资步伐在放缓。据他观察，现在投资人已不仅看PPT上的技术故事，而是会对其机器人产品具体的场景、具体的商单和客户进行更多考察，“有些企业，这些基础的东西甚至都拿不出来。”
在另一位资深投资人看来，人形机器人离真正成熟还有相当距离。而真正跑通的，反而是那些做产线的协作机器人。“落地并不难，难的是赚钱。”在他的判断中，人形机器人整机企业要真正赚钱，“至少得三五年。”
某种程度上，这也解释了为什么今年以来，会有一批曾经的明星机器人企业倒下。对于这批企业来说，订单只停留在Demo阶段，无法真正获得稳定客户和复购订单，现金流依靠下一轮融资续命。融资步伐一旦衔接不上，企业便会立刻难以生存。
从公开数据看，流入具身智能赛道的钱并没有减少：2026年上半年，国内具身智能赛道融资约934亿元，已超过2025年全年。但从市场具体情况看，钱已不再无差别地流向每一个有“天才少年+世界模型/物理模型”标签的企业，而是有了更多维度的考察。
“可能之后一段时间内，这个行业会消停一些，不过这对于行业来说也是好事。”上述业内人士如是说。
本文来自微信公众号“新浪科技”，作者：陈思竹，36氪经授权发布。球盟会体育 - 国际官网-球盟会-在线入口-球盟会-QIUMENGHUI在此背景下，机器人行业正经历深度调整。
